Методические указания. Расчет выплат по облигациям.
методическая разработка на тему

Департамент образования города Москвы

Государственное автономное образовательное учреждение

среднего профессионального образования города Москвы

Технологический   колледж № 28

Иванова О.П.

Методические указания для студентов второго курса

по специальности 080114 Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

Москва

2012

Методические указания для студентов второго курса

по специальности 080114 Экономика и бухгалтерский учет ( по отраслям)

         Методические  указания по дисциплине «Рынок ценных бумаг»  для выполнения  практической  работы по теме «Расчет выплат по облигациям»  включает:

• цель практической работы;
• общие рекомендации по выполнению работы;
• теоретический материал по теме «Облигации»;
• вопросы для самопроверки;
• задачи для самостоятельного решения;
• тест по теме «Облигации»;
• список использованной литературы.

Автор: Иванова Ольга Петровна – преподаватель экономических дисциплин.

Рецензент: Сухова Татьяна Тимофеевна – преподаватель экономических дисциплин.

Методические указания по дисциплине «Рынок ценных бумаг» для выполнения практической работы по теме «Расчет выплат по облигации»  рассмотрены и одобрены на заседании комиссии социально – экономических дисциплин  протокол № 3 от 06.11.2012г.

Практическая работа по теме: « Расчет выплат по облигациям».

Цель практической работы:

1. научить обучающихся пользоваться формулами для расчета:

• курса облигаций;
• доходности дисконтных облигаций к погашению;
•  доходности дисконтных облигаций к продаже;
•  текущей доходности процентных облигаций;
•  конечной доходности облигаций.

2. выработать умение доводить задание до логического конца;
3. развивать навыки сравнения  и умения делать выводы.

Общие рекомендации по выполнению практической работы

• Ознакомьтесь с целями и задачами практической работы.
• Ознакомьтесь с теоретической частью практической работы.
• Выпишите формулы для расчета в тетрадь.
• Разберите решенные примеры.
• Ответьте на вопросы для самопроверки.
• Решите задания для самостоятельной работы.
• Оформите решение заданий в тетради.
• Ответьте на тестовые задания.

Теоретическая часть

       Облигация – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента облигации в предусмотренный срок  её номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Особенности облигаций:

• это долговые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа;
• выпуск облигаций сопровождается регистрацией проспекта эмиссии;
• облигации не дают право на участие в управлении эмитентом.

Различают следующие виды цен на облигации.

Номинальная цена облигации – обозначается на облигации и служит в качестве базы для начисления процентов.

Рыночная цена облигации – это цена, определяемая условиями займа и рыночными условиями, сложившимися в момент реализации облигации.

По процентным облигациям различают чистую цену (без учета процентов) и «грязную» цену, с учетом накопленных за период владения облигацией проценты.

Все расчеты, связанные с начислением процентов, производятся от номинальной стоимости облигации.

Курсом облигации называют отношение рыночной цены облигации к её номиналу, выраженное в процентах.

                                  К = Ц:Н %          (1);

где Ц – рыночная цена облигации, руб.;

      Н – номинал облигации, руб.

Классификация облигаций

Основные показатели дисконтной облигации

1. Рыночная стоимость дисконтной облигации:

Ртек.=                  (1)

где  Р тек. – текущая  стоимость облигации, руб.;

          I –  процентная ставка дисконтирования в долях единицы.

2. Доходность дисконтных облигаций к погашению:

       Д дпог. =,                   (2)

    где Ц1 – цена покупки облигации, руб.

    t – количество  календарных  дней  до погашения.

3. Доходность дисконтных облигаций к продаже:

Д прод. =,                (3)

          где Ц2 – цена продажи облигации, руб.;

               срок владения облигацией.

Основные показатели купонной облигации

1. Рыночная стоимость процентной облигации с учетом её погашения:

            N

Р тек. =  ∑ + ,                            (4)                        

где Р тек. – текущая рыночная стоимость облигации, руб.;
      П п. - периодические купонные выплаты по облигации, %;
       i – процентная ставка дисконтирования, %;

        N – общее количество процентных выплат;

        n – номер процентный выплаты;

2. Текущая доходность процентных облигаций:

Д тек. = ,                              (5)

        где  П – годовые  проценты по облигациям (в руб.);

3. Конечная доходность, учитывающая, в отличие от текущей, еще и курсовую разницу, полученную от перепродажи либо погашения облигации:

Д кон. =,                 (6)

где  Ц 2 – цена продажи ( погашения), руб.;

n – количество лет владения облигацией, лет.

Примеры  решения задач

Пример 1. Дисконтная облигация со сроком  обращения 90 дней была размещена по цене 93 % от номинала. Рассчитайте доходность облигации к погашению, если номинальная стоимость облигации составляет 450 руб.

РЕШЕНИЕ:

1. Определяем цену покупки облигации:

Ц 1 =  = 418,5 руб.

     2.Определяем доходность облигации к погашению ( для решения примера воспользуемся формулой 2, т. как из условия нам известны цена погашения и период обращения облигации):

       Д дпог. = ==30,53%                                

Ответ: доходность дисконтной облигации к погашению составит 30,53 %.

Пример2.Дисконтная облигация со сроком обращения 90 дней была  размещена по цене 95% от номинала. За 30 дней до погашения она была продана по цене 98% от номинала. Рассчитайте доходность облигации к продаже, если номинальная стоимость облигации составляет 700 рублей.

РЕШЕНИЕ:

1.Определяем цену покупки дисконтной облигации:

     Ц1 = =  =665 руб.

2. Определяем цену продажи  дисконтной облигации:

     Ц1 = =  =686 руб.

3.Определяем период времени, который облигация была в обращении:

    90 – 30 = 60 дней

4.Определяем доходность дисконтной облигации к продаже:

       Д прод. =. == 19,21 %

Ответ: доходность дисконтной облигации к продаже составляет 19,21 %.

Пример 3.  Рассчитайте, какова текущая доходность купонной облигации, купленной за 80 % к номиналу, если номинальная стоимость облигации составляет 300 руб., срок обращения 3 года, а ежеквартальный купон составляет 4 %.  

РЕШЕНИЕ:

1.Определяем цену покупки купонной облигации:

              Ц1 = =  = 240 руб.

2.Определяем купонные выплаты за год:

              К   =  = 48 руб.

3.Определяем текущую доходность купонной облигации:

     Д ТЕК.= = 20 %.

Ответ: текущая доходность купонной облигации составляет 20 %.

Пример 4. Рассчитайте, какова конечная доходность от операции с купонной облигацией номиналом 400 рублей, купленной с дисконтом 20 %, если она была продана по номиналу через 4 года. Весь срок её обращения 5 лет, а купон составляет 15 % годовых.

1. Определяем купонные выплаты за год:

              К   =  = 60 руб.

2. Определяем цену покупки купонной облигации:

              Ц1 = =  = 320 руб.

3.Определяем конечную доходность купонной облигации:

Д кон. =

Ответ: конечную доходность купонной облигации составляет 25%.

Вопросы для самопроверки

1. Что называется облигацией?
2. В чем особенность облигаций?
3. Какие существуют виды цен на облигации?
4. От какой стоимости начисляются проценты по облигациям?
5. Что вы понимаете под рыночной стоимостью облигации?
6. Что  называется  курсом  облигации?
7. Какие бывают облигации в зависимости от сроков, на которые выпускается заём?
8. Как классифицируются облигации без фиксированного срока погашения?
9. Какие бывают облигации в зависимости от права собственности?
10. Как  делятся  облигации  по целям  облигационного  займа?
11. Как делятся облигации по возможности конвертации?
12. В зависимости от видов доходов облигации делятся, как?
13. Как рассчитывается курс облигации?
14. Как рассчитывается текущая доходность процентных облигаций?
15. Как делятся облигации в зависимости от видов доходов?

Самостоятельно  выполните  следующие  задачи:

ЗАДАЧА № 1

Определить курс облигации номиналом 1000 рублей, если она продается по цене:

• 980 руб.;
• 1140 руб.;
• 2080 руб.

ЗАДАЧА № 2

АО «А» приобрело за 1200 руб. облигацию АО «Б» номинальной стоимостью 1000 руб. Выплаты процентов по облигациям производятся раз в квартал. Определите величину купонной ставки по облигациям ( в процентах за год), если каждый квартал на расчетный счет АО в виде процентных платежей по облигациям поступает 60 рублей.

ЗАДАЧА № 3

Дисконтная облигация со сроком обращения 100 дней была размещена по цене 80 % от номинала. Определить доходность к погашению, если номинальная стоимость облигации составляет 600 руб.

ЗАДАЧА № 4

Дисконтная облигация со сроком обращения  90 дней была размещена по цене 95 % от номинала. Определить доходность к погашению, если номинальная стоимость облигации составляет 1600 руб.

ЗАДАЧА № 5

Дисконтная облигация со сроком обращения  92 дня была размещена по цене 95 % от номинала.  За 25 дней до погашения облигация была продана по цене 99 % от номинала. Определить доходность к продаже, если номинальная стоимость облигации составляет 500 руб.

ЗАДАЧА № 6

Дисконтная облигация со сроком обращения  90  дня была размещена по цене 80 % от номинала.  За 30 дней до погашения облигация была продана по цене 95 % от номинала. Определить доходность к продаже, если номинальная стоимость облигации составляет 1500 руб.

ЗАДАЧА № 7

Дисконтная облигация со сроком обращения  120  дня была размещена по цене 85 % от номинала.  За 20 дней до погашения облигация была продана по цене 90 % от номинала. Определить доходность к продаже, если номинальная стоимость облигации составляет 800 руб.

ЗАДАЧА № 8

Определить, какова текущая доходность облигации, купленной за 70% к номиналу, если номинальная стоимость облигации составляет 250 руб., срок обращения 3 года, а ежеквартальный купон составляет 6%.

ЗАДАЧА № 9

Определить, какова конечная доходность от операции с облигацией номиналом 600 руб., купленной с дисконтом 20%, если она была продана по номиналу через 3 года. Весь срок её обращения 5 лет, а купон составляет 10 % годовых.

ЗАДАЧА № 10

Определить, какова конечная доходность от операции с облигацией номиналом 800 руб., купленной с дисконтом 10%, если она была продана по номиналу через 2 года. Весь срок её обращения 3 года, а купон составляет 20 %  годовых.

ТЕСТ  по  теме: «ОБЛИГАЦИИ»

ВЫБЕРИТЕ  ПРАВИЛЬНЫЙ  ОТВЕТ:

1. Облигация является:

1. долговым обязательством инвестора перед эмитентом;
2. долговым обязательством эмитента перед инвестором;
3. документом, удостоверяющим право собственности инвестора на часть имущества эмитента;
4. документом, удостоверяющим право собственности эмитента на часть имущества инвестора.

 2.Облигации право на участие  в управлении эмитентом:

1. дают, если это право предусмотрено условиями эмиссии;
2. дают;
3. дают, если это записано в уставе;
4. не дают.

           3.Величина купонных выплат по облигациям зависит от:

1. срока приобретения облигаций;
2. текущих банковских ставок по депозитам;
3. курсовой стоимости облигации;
4. купонной ставки по данному займу.

          4.В Российской Федерации облигации частных эмитентов могут выпускаться:

1. в документарной и бездокументарной формах;
2. только в документарной форме;
3. только в бездокументарной форме;
4. нет верного ответа.

          5.Максимальный срок обращения облигаций частных эмитентов в Российской  Федерации:

1. 5 лет;
2. 100 лет;
3. 30 лет;
4. не  установлен.

          6.В Российской  Федерации облигации могут выпускаться:

1. именные и на предъявителя;
2. дисконтные и купонные;
3. только именные;
4. только на предъявителя.

         ДОПОЛНИТЕ:

         7._____________     ___________    называют отношение рыночной цены облигации к ее номиналу, выраженное в процентах.

         8. По _______________    облигациям выплаты процентов производятся неопределенно долго.

         9.____________  ___________  выпускаются для мобилизации средств на финансирование конкретных инвестиционных проектов.

        10.По ____________  ______________  доход начисляется в виде процентов от номинальной стоимости.

Список  использованной  литературы:

1. Федеральный закон  от 22 апреля 1996 года №39 – ФЗ  «О рынке ценных бумаг» - М.; ООО «Рид Групп»,2011 – 128 с.- (Новейшее законодательство).
2. Меркулов Я.С. Рынок ценных бумаг: Учебное пособие. – М.; ИД «Камерон», 2006г. – 248 с.; ил.
3. Янукян М.Г. Практикум по рынку ценных бумаг. 2-е издание, дополненное и переработанное. – СПб.; Питер,2009.- 224с.; ил.- (Серия «Учебное пособие»).
4. Фельдман А.Б. Производные финансовые и товарные инструменты – М.; Финансы и статистика ,2003,- 330 с.

Методические указания для студентов второго курса

по специальности 080114 Экономика и бухгалтерский учет (по отраслям)

___________________________________________________________

Иванова Ольга Петровна, преподаватель социально-экономических дисциплин ГАОУ СПО ТК № 28

Сдано в печать 11.11.2012.

Формат бумаги 60х90/16

Тираж 16 экз.

Государственное автономное образовательное учреждение

среднего профессионального образования

Технологический колледж № 28

109382, Москва, ул. Верхние поля, 27

Тел./факс 8(495)359-65-29

E-mail: 28-2@prof.educom.ru

Отпечатано в типографии ГАОУ ТК № 28

Москва, ул. 2-ая Кабельная, 2

Тел. 8(495)673-54-22

E-mail: 78@prof.educom.ru