Дистанционное обучение Финансы Тема № 25
материал

Практическая работа: Оценка стоимости инвестиций в проект

Цель: овладеть практическими навыками расчёта на основе базовых данных чистого приведённого эффекта (дохода) NPV, давать оценку целесообразности принятия решения о приёме инвестиционного проекта.

Теоретическая часть:

Целью оценки инвестиционных проектов является исчерпывающий ответ на три основных вопроса:

• какова рентабельность инвестиции;
• каковы сроки окупаемости проекта;
• каковы риски проекта.

Грамотно проведенная инвестиционная оценка проекта позволяет:

• оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых для этого условий;
• выбрать оптимальные инвестиционные решения;
• выявить факторы, способные оказать влияние на фактические итоги инвестирования и скорректировать их действие;
• оценить приемлемые параметры риска и доходности;
• разработать мероприятия по постинвестиционному мониторингу.

Оценка инвестиционной привлекательности проекта необходима компании в следующих случаях:

1. При поиске инвесторов.
2. При выборе наиболее эффективных условий кредитования или инвестирования.
3. При выборе условий страхования рисков.

Этапы процедуры

Оценка эффективности инвестиционного проекта состоит из нескольких этапов:

Этап 1. Определение целей и назначения инвестиционного проекта. 

Этап 2. Анализ издержек. 

Этап 3. Оценка эффективности инвестиций. 

Этап 4. Формирование стратегии финансирования. 

При разовой инвестиции математически расчёт NPV можно определить формулой:

NPV = [Ʃ Pk / (1 + i)k] – IC,

где Pk – годовые денежные поступления в течение n-лет;

IC – стартовые инвестиции;

I – ставка дисконтирования чистых денежных потоков;

PV = Ʃ Pk / (1 + i)k – общая ставка накопленная величина дисконтированных поступлений.

Задача 1.

Предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 18000,00 тыс. у.е. По прогнозам сразу же после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составляет 5700,00 тыс. у.е. Работа линии рассчитана на 5 лет. Необходимая норма прибыли составляет 12%. Определить NPV.

Задача 2.

Требуется проанализировать проект со следующими характеристиками (тыс. грн.): стартовые инвестиции 150,00; ежегодные поступления составляют: 1-й год – 30,00; 2-й год – 70,00; 3-й год – 70,00; 4-й год – 70,00; 5-й год – 45,00. Цена капитала – 12%.

Задача 3.

Оценить два инвестиционных проекта, в которых потоки платежей на конец года характеризуются следующими данными (тыс. у.е.):